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发布日期：2026-03-17 16:23 点击次数：133
文 / 杨蕾
开始 / 节点好意思妆
三八大促刚刚结果，薇诺娜的销售数据依然能打。
第三方平台数据高傲，2月24日李佳琦“三八好意思妆节”预售首日，薇诺娜特护霜定金销量突破50万件，防晒乳30万件，特护面膜10万件。所有1月，薇诺娜线上三平台销售额达1.99亿元，同比增长33%。
单看数字，这仍是明锐肌赛谈头部品牌的应有水准。
但在搪塞平台上，另一组声息正在发酵。有浪费者发现，薇诺娜特护霜从1.0版块的89元/50g涨到2.0版块的268元/50g，双十一囤货价钱逐年攀升，“前年680，本年838”的吐槽并不鲜见。更逆耳的评价是：“当今理肤泉修护霜低至107元/40ml，薇诺娜139元/50g——到底谁是平替？”
伸开剩余93%从“理肤泉平替”到被辱弄“理肤泉的贵替”，这戏剧性的身份回转，高傲着浪费者对薇诺娜加价的动怒。
投射到财报上，2025年前三季度，薇诺娜母公司贝泰妮营收净利双降，就还是很阐发问题。也曾顶着“药妆茅”光环、市值一度突破1200亿的“明锐肌第一股”，如今市值缩水至不到200亿元。
当“平替”的红利消退，品牌溢价智商却没能同步跟上，它该何如完成从“性价比”到“品牌力”的关节一跃？
尽管贝泰妮一直在发力“第二弧线”，但作为公司旗下孝顺超好像营收的中枢品牌，薇诺娜的破局之路，不仅关乎一家公司的运谈，更拷问着所有国货好意思妆赛谈的进阶逻辑。
成于平替
2019年前后，薇诺娜被用户称为“理肤泉平替”。
彼时，这个品牌的定位显著而求实：不异的明锐肌修护功效，不异的因素党逻辑，价钱却只须国际大牌的一半。一支15ml防晒乳均价8元，50ml喷雾30多元，用户用“一杯奶茶的钱”就能呵护明锐肌一个月。
在国货好意思妆霸道助长的黄金时期，这套嘱咐精确踩中了三个风口。
第一个风口，薇诺娜在起步阶段就踩中了明锐肌市集大爆发。《中国明锐性皮肤调整大家共鸣》数据高傲，我国约36.1%的女性存在明锐性皮肤问题。2019年，中国皮肤学级护肤品市集增速达34.6%，高出护肤品全体增速近20个百分点。这一年，薇诺娜以20.5%的市占率初度超越雅漾（14.5%）、理肤泉（12.5%），成为中国皮肤学级护肤品市集第一品牌。
第二，近些年因素党的崛起，薇诺娜通过医研渠谈欺压向浪费者渗入专科的修护常识。跟着美丽修行等因素查询App走红，年青浪费者运转不看品牌看因素。薇诺娜依托“医研共创”形式，与54家三甲病院开展临床考证，将马齿苋、青刺果等云南植物因素在舒敏抗炎上的功效讲成浪费者听得懂的故事，迟缓培养出用户的信任感和复购。
还有便是渠谈红利。线下，薇诺娜进驻医药渠谈，与九囿通、国药控股协作，居品投入老庶民大药房、一心堂等连锁药房。除此以外，皮肤科大夫也成为了薇诺娜最早的“KOC”，锚定明锐肌东谈主群作念精着实施。2017年至2019年，品牌收入从7.84亿元增长至19.22亿元，年复合增长率56.57%。
线上，2019年起深度绑定超头李佳琦，完毕了从“小圈层护肤品到寰球护肤品”的破圈，2020年双11时间，薇诺娜一度站在了天猫国货好意思妆NO.1的位置。
三重红利类似，薇诺娜增长弧线笔陡。2021年3月，贝泰妮登陆创业板，市值一度突破1200亿元，成为名副其实的“药妆茅”。
回头看，《节点好意思妆》以为这套爆品突破的逻辑其实很粗略：在一个高速增长的细分赛谈里，用一个饱胀能打的大单品，通过“国际大牌平替”定位切入，再借助专科渠谈和直播电商双重杠杆放大。不错说，薇诺娜吃到了明锐肌赛谈从蓝海变红海之前的一王人红利。
但“平替”这碗饭，想一直吃下去却也很难。当红利落潮、竞争加重，「平替」薇诺娜卡在进退维艰的狼狈位置：进取走，品牌溢价还没建起来；向下走，资本结构和渠谈用度还是不允许。
困在贵替
滚动点发生在2023-2024年。浪费者发现：薇诺娜越来越贵了。
价钱变化最为直不雅。特护霜从1.0版块89元/50g涨到2.0版块268元/50g，双十一囤货价钱逐年攀升。更让浪费者动怒的是：价钱涨了，配方变化有限，功效升级感知不彊。有浪费者对比发现，按每克单价诡计，薇诺娜特护霜约5.87元/g，而理肤泉B5修护霜约2.98元/g。
“不买国货了，往日是大牌平替，当今大牌是它的平替。”，网友“福泽脸”的吐槽，折射出薇诺娜在品牌溢价上的“空腹化”。
国际大牌有百年品牌积淀和中枢本事专利：理肤泉背靠欧莱雅会团的研发体系，其B5修护霜历经屡次升级，渗入本事、功效考证都有明确迭代。而薇诺娜的中枢因素天然早期有“医研共创”背书，但跟着时候推移，这些植物因素已被往常使用，本事壁垒被欺压平安。当“平替”的对象反过来比我方更低廉时，浪费者天然产生价值怀疑。
2025年前三季度，贝泰妮营收净利双降，市值较巅峰跌去好像以上。这个也曾的“药妆茅”，正站在十字街头，是络续靠加价透支用户信任，如故找到真的的破局之谈？
何如破局？
从现时动作看，薇诺娜的破局想路正在浮出水面。第一，研发层面上，贝泰妮例必要赐与这个“宗子”更多的资源歪斜。
要扭转浪费者“配方没变、功效没升”的融会，薇诺娜必须拿出真的的本事升级。规矩2025年底，贝泰妮累计完成19款植物新原料备案，其中4款已投入国际化妆品原料目次。围绕中枢因素青刺果，研发团队完毕了从“油”到“多糖”的深度开采，薇诺娜第二代特护霜恰是基于青刺果多糖的本事迭代推出，自2024年3月上市以来销量已突破十亿元。
更病笃的是，贝泰妮正在把医药行业的“临床考证”逻辑前置。薇诺娜特护系列已进行超56项临床征询，障翳61家病院、5590例受试者，发表79篇科研文件。2026年1月，贝泰妮与上海耀速科技协作，将“AI+器官芯片”本事利用于研发——当加价有本事迭代作为复古，米乐app下载“贵”才具备劝服力。
第二，在品牌矩阵搭建方面，用第二弧线突破“单品牌依赖”。
贝泰妮最中枢的隐忧，是营收过度荟萃于薇诺娜。2025年上半年，薇诺娜营收占比仍高达82.17%。破局的旅途是教育第二、第三品牌，让它们真的孤独行走。
从数据看，种子选手正在成长：2025年上半年，瑷科缦营收5147.07万元，同比增长93.89%；薇诺娜宝贝营收1.10亿元，同比增长8.62%。瑷科缦已与寰宇700余家高端医好意思机构协作，切入医好意思术后抗衰赛谈；薇诺娜宝贝聚焦“婴童湿疹”，在科学育儿群体中竖立专科融会。
更大的动作在医好意思生态构建。2025年，贝泰妮拿下高端好意思容仪品牌初普的中国独家代理权，试图用“初普+瑷科缦”酿成“居品+仪器”的专科协同。这条“械+妆”的旅途如若跑通，将把薇诺娜的战场从护肤品拓展到更广袤的皮肤健康料理边界。规矩现时，薇诺娜在皮肤医学边界还是发表了6项化妆品行业团体圭臬，34项国度级发明专利。
第三，出海：从“中国平替”到“中国处罚有筹划”。
2026年开年，薇诺娜中东首店落地卡塔尔多哈Doha Mall，成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效性护肤品牌。开业庆典上，卡塔尔最大医疗连锁药房CEO、红月牙会医疗总监等当地医疗健康边界代表出席——这意味着，薇诺娜的“医学背书”形式在中东市集获得认同。
华龙证券分析指出，这次出海已不再是单纯的居品输出，而是“中国处罚有筹划”的价值输出。依托云南特点植物质源研发体系和临床考证配方，薇诺娜正在把“医研共创”形式复制到国外。面前，其旗低品牌已在东南亚、中东、北好意思、欧洲等多个国度和地区完毕原土化运营。在国内市集增长承压确当下，出海是一条值得期待的破局旅途。
第四，渠谈重构：解脱“超头依赖症”。
薇诺娜的崛起离不开李佳琦，但过度依赖超头主播也埋下隐患。2025年Q1，贝泰妮销售用度率飙升至56%，堕入“不投流就没声量，投流就侵蚀利润”的困局。
破局的旅途是渠谈多元化。线下，薇诺娜深耕OTC药房渠谈，已投入寰宇超12.9万家药店，并开出179家品牌直营店——药店场景的专科背书，是线好意思丽量无法替代的信任锚点。线上，公司在抖音、快手等新渠谈的布局正在加码，试图裁汰对单一超头主播的依赖。
更值得护士的是私域运营，通过病院+药房的专科渠谈蕴蓄用户，再通过私域进行恒久触达，薇诺娜正在尝试把“流量”变成“留量”。
结语
从大牌平替到大牌贵替，薇诺娜的身份逆转，戳中了国货好意思妆的集体逆境：靠性价比起家的品牌，何如完成从“廉价”到“溢价”的关节一跃？
薇诺娜的破局旅途还是显著：研发上，用真本事复古真溢价；品牌上，用第二弧线突破单品牌依赖；市集上，用出海翻开新增漫空间；渠谈上，用多元化解脱超头依赖。
贝泰妮的股价从1200亿市值跌到200亿，悲不雅情怀还是充分订价。穿越周期，当市集不再把它看成“药妆茅”追捧，而是用更感性的目光凝视其转型程度，薇诺娜能否用实打实的事迹阐发——“贵”这件事，米乐app下载它配得上。
*题图由AI生成米乐app官网版
文 / 杨蕾
开始 / 节点好意思妆
三八大促刚刚结果，薇诺娜的销售数据依然能打。
第三方平台数据高傲，2月24日李佳琦“三八好意思妆节”预售首日，薇诺娜特护霜定金销量突破50万件，防晒乳30万件，特护面膜10万件。所有1月，薇诺娜线上三平台销售额达1.99亿元，同比增长33%。
单看数字，这仍是明锐肌赛谈头部品牌的应有水准。
但在搪塞平台上，另一组声息正在发酵。有浪费者发现，薇诺娜特护霜从1.0版块的89元/50g涨到2.0版块的268元/50g，双十一囤货价钱逐年攀升，“前年680，本年838”的吐槽并不鲜见。更逆耳的评价是：“当今理肤泉修护霜低至107元/40ml，薇诺娜139元/50g——到底谁是平替？”
从“理肤泉平替”到被辱弄“理肤泉的贵替”，这戏剧性的身份回转，高傲着浪费者对薇诺娜加价的动怒。
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成于平替
2019年前后，薇诺娜被用户称为“理肤泉平替”。
彼时，这个品牌的定位显著而求实：不异的明锐肌修护功效，不异的因素党逻辑，价钱却只须国际大牌的一半。一支15ml防晒乳均价8元，50ml喷雾30多元，用户用“一杯奶茶的钱”就能呵护明锐肌一个月。
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第一个风口，薇诺娜在起步阶段就踩中了明锐肌市集大爆发。《中国明锐性皮肤调整大家共鸣》数据高傲，我国约36.1%的女性存在明锐性皮肤问题。2019年，中国皮肤学级护肤品市集增速达34.6%，高出护肤品全体增速近20个百分点。这一年，薇诺娜以20.5%的市占率初度超越雅漾（14.5%）、理肤泉（12.5%），成为中国皮肤学级护肤品市集第一品牌。
第二，近些年因素党的崛起，薇诺娜通过医研渠谈欺压向浪费者渗入专科的修护常识。跟着美丽修行等因素查询App走红，年青浪费者运转不看品牌看因素。薇诺娜依托“医研共创”形式，与54家三甲病院开展临床考证，将马齿苋、青刺果等云南植物因素在舒敏抗炎上的功效讲成浪费者听得懂的故事，迟缓培养出用户的信任感和复购。
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线上，2019年起深度绑定超头李佳琦，完毕了从“小圈层护肤品到寰球护肤品”的破圈，2020年双11时间，薇诺娜一度站在了天猫国货好意思妆NO.1的位置。
三重红利类似，薇诺娜增长弧线笔陡。2021年3月，贝泰妮登陆创业板，市值一度突破1200亿元，成为名副其实的“药妆茅”。
回头看，《节点好意思妆》以为这套爆品突破的逻辑其实很粗略：在一个高速增长的细分赛谈里，用一个饱胀能打的大单品，通过“国际大牌平替”定位切入，再借助专科渠谈和直播电商双重杠杆放大。不错说，薇诺娜吃到了明锐肌赛谈从蓝海变红海之前的一王人红利。
但“平替”这碗饭，想一直吃下去却也很难。当红利落潮、竞争加重，「平替」薇诺娜卡在进退维艰的狼狈位置：进取走，品牌溢价还没建起来；向下走，资本结构和渠谈用度还是不允许。
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“不买国货了，往日是大牌平替，当今大牌是它的平替。”，网友“福泽脸”的吐槽，折射出薇诺娜在品牌溢价上的“空腹化”。
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2025年前三季度，贝泰妮营收净利双降，市值较巅峰跌去好像以上。这个也曾的“药妆茅”，正站在十字街头，是络续靠加价透支用户信任，如故找到真的的破局之谈？
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从现时动作看，薇诺娜的破局想路正在浮出水面。第一，研发层面上，贝泰妮例必要赐与这个“宗子”更多的资源歪斜。
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薇诺娜的崛起离不开李佳琦，但过度依赖超头主播也埋下隐患。2025年Q1，贝泰妮销售用度率飙升至56%，堕入“不投流就没声量，投流就侵蚀利润”的困局。
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更值得护士的是私域运营，通过病院+药房的专科渠谈蕴蓄用户，再通过私域进行恒久触达，薇诺娜正在尝试把“流量”变成“留量”。
结语
从大牌平替到大牌贵替，薇诺娜的身份逆转，戳中了国货好意思妆的集体逆境：靠性价比起家的品牌，何如完成从“廉价”到“溢价”的关节一跃？
薇诺娜的破局旅途还是显著：研发上，用真本事复古真溢价；品牌上，用第二弧线突破单品牌依赖；市集上，用出海翻开新增漫空间；渠谈上，用多元化解脱超头依赖。
贝泰妮的股价从1200亿市值跌到200亿，悲不雅情怀还是充分订价。穿越周期，当市集不再把它看成“药妆茅”追捧，而是用更感性的目光凝视其转型程度，薇诺娜能否用实打实的事迹阐发——“贵”这件事，它配得上。
*题图由AI生成
发布于：山东省
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