雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

近日，被外界戏称为“中年东说念主泡泡玛特”的铜师父，凯旋登陆港交所。

干系词，上市首日，铜师父开盘便遇到破发困境。规矩直天收盘，铜师父股价定格在30.5港元/股，单日跌幅靠近50%。

从市方式位来看，铜师父实力封闭小觑。按2024年总收入计，铜师父在中国铜质文创工艺居品商场位列第一，商场份额达35%。

不外，铜师父现时正濒临增收不增利的方式。招股书娇傲，前年，铜师父完了营收6.17亿元，同比增长8.1%；录得归母净利润0.48亿元，同比骤降近四成。

值得隆重的是，铜师父首创东说念主俞光曾公开示意，他是雷军的铁杆粉丝，自称“骨灰级米粉”。而小米系成本也对铜师父喜爱有加，赐与其实简直在的资金支握。

不外，这次铜师父上市首日在成本商场的惨淡贯通，无疑没能给满怀期待的俞光以及赐与他支握的雷军奉上一个漂亮的“开门红”。

伸开剩余85%

“中年东说念主泡泡玛特”上市，前年增收不增利

天眼查娇傲，杭州铜师父文创（集团）股份有限公司缔造于2013年3月，骨子戒指东说念主为首创东说念主、董事长兼总司理俞光。

而俞光掌舵的铜师父，一度被外界认为是泡泡玛特和老铺黄金的蛊卦体，主打“潮玩+金属工艺品”的途径，主要受众是30岁以上的男性破费者。

最终发售价及配发后果公告娇傲，铜师父这次众人发售共740.68万股H股，每股订价60港元，召募资金净额约3.9亿港元。

3月31日，铜师父在万众属目中凯旋登陆港交所，开启其成本商场新的征途。

不外，上市首日，铜师父开盘即破发，开盘报35.42港元/股，较60港元/股的刊行价低开40.97%。规矩直天收盘，铜师父股价报30.5港元/股，单日跌幅靠近50%。

按招股书研讨，公司拟将募资净额的38%用于普及居品拓荒及假想材干，以支握私有研发中心的建造以及拓展和丰富中枢居品组合。

据悉，铜师父盘算推算在2026年、2027年、2028年分袂推出约800款、1000款、1550款SKU，品类涵盖铜、金及银。

而募资净额的24%，将用于普及公司的里面产能及加强需求揣度与制造产出的一致性，从而提高践约纯真性并支握弥远居品供应。

据铜师父显现，公司研讨新增假想产能约为69.1万件，使履行后的总假想产能达到约221万件。

铜师父还研讨将募资净额的24%，用于扩大及加强公司的零卖及营销基础技能，要点沉稳其在中国的直营店采集、加速海外化布局及增强数字化营销和内容拓荒材干。

剩余资金中，4%的募资净额将用于加强公司的数字化和信息基础技能，10%的募资净额将保留用于一般营运资金及运营纯真性。

雷达财经隆重到，在本次众人发售完成后，首创东说念主俞光曾经铜师父的单一最大鞭策，将径直握有公司约23.24%的股份。

此外，天眼查娇傲，2017年、2018年，顺为成本和天津金米鸠集参与了铜师父的A轮、B轮两轮融资。

在铜师父的其他主要鞭策中，小米系成本的握股比例也仅次于俞光。其中，顺为握股11.85%，天津金米握股8.76%。

事迹依赖铜质文创居品，前年增收不增利

自缔造以来，铜师父一直专注于将传统工艺与当代假想和使用场景相蛊卦，并拓荒铜质文创居品。

据弗若斯特沙利文敷陈，2024年，铜师父在中国铜质文创工艺居品商场按总收入计位列第一，商场份额达35%。

据悉，中国铜质文创工艺居品商场于2024年约占中国金属文创工艺居品商场的6.3%，现为中国更时时文创工艺居品商场的更细分规模，铜师父于2024年在该细分规模握有约0.2%的商场份额。

当今，铜师父共有四大类居品，分袂为铜质文创居品、塑胶东说念主偶及玩物、银质文创居品、黄金文创居品。

其中，铜质文创居品是公司营收的主要开始。2022年至2025年，铜质文创居品分袂为公司孝敬4.8亿元、4.88亿元、5.51亿元、5.81亿元的收入，营收占比分袂为95.4%、96.3%、96.6%、94.2%。

2025年，铜师父的收入同比增长8.1%至6.17亿元，主要由公司中枢铜质文创居品的握续增长所带动。

干系词，铜师父前年的年内利润同比减少39.4%至0.48亿元。

这主要归因于2025年内产生的上市开支，同期亦受原材料成本高涨（主要受铜价高涨带动）以及左近2025年底针对线下渠说念推广研讨而产生的销售及营销开支增多所影响。

其中，公司的上市开支为0.2亿元；而在铜价高涨的影响下，公司的毛利率同比下滑1.7个百分点至33.7%；公司的销售及营销开支则增多18.9%至0.85亿元。

铜师父示意，公司的居品计策握续以原创假想及自研IP创动作中枢，米乐app登录为其互异化叙事、SKU迭代及弥远品牌价值提供赞助。

铜师父还宣称，公司已扶植时时且多元化的IP矩阵，确保不会要紧依赖任何单一IP。

招股书娇傲，2022年、2023年、2024年及前年前三季度，公司前五大IP的收入占比分袂为20.5%、20.1%、23.9%及23.4%。

其中，铜葫芦系列与大圣系列尤为高出。于往绩记载期，铜葫芦系列录得销量逾78.4万件，创收约1.45亿元；大圣系列创收约1.32亿元。

为紧跟破费者偏好与审好意思感知的握续变化，铜师父还按期推出新SKU及居品系列。2022年、2023年、2024年及前年前三季度，公司分袂新推出583款、514款、707款、404款SKU。

俞光“米黑”变“米粉”，“像素级”效法小米

事理的是，如今被雷军放纵押宝的俞光，早年曾是个“米黑”。

时期回拨至2012年，俞光在弟弟的影响下，战争到了第一代小米手机，但那时的他对小米手机颇为不屑，“也即是比盗窟机略微顺眼点，和苹果如故差得很远”。

“自后就常常有小米的一些报说念，小米的发展速率太快了，我启动合计小米一定有许多值得学习的方位”，俞光回忆说念，“难得归难得，我那时候如故不会去买小米的东西，因为我合计太低廉了，我那时候也和许多东说念主一样认为，低廉没妙品”。

值得一提的是，雷军曾有一句流传甚广的名言——“站在风口上，猪齐会飞”，但俞光此前却自嘲称，“我这辈子从没追上过风口。”

念好意思术中专时，俞光摆过地摊、卖过春联、批发过T恤；步入社会后，他曾经干过装修，但齐没能折腾出什么神色。

2001年傍边，俞光和弟弟俞清共同缔造了一家卖卫浴居品的公司。到2013年，俞光的卫浴公司出口额已超2亿元。

2013年，俞光念念购买一尊铜关公像，但却被过于腾贵的价钱劝退。于是，他决定我方作念，并趁势瞅准这一小众赛说念的商机，隆重创办铜师父。

两年后，俞光机缘适值之下，用上了小米的第一代充电宝。当他提起充电宝的那一刻，一忽儿被小米充电宝精采的作念工所投降，更被其69元的售价畏缩。

尔后，俞光渐渐“黑转粉”，摇身一酿成为小米的诚实拥趸，启动猖獗地向小米取经。而在成为“骨灰级米粉”后，他还屡次在公开场合绝不阻挠地示意，“雷老是我的偶像”。

“小米怎样干，我就学着怎样干”，俞光对小米的退让进度达到了极致，他不仅浏览一切干系小米的报说念和著作，以至在一年半的时期里买了70件小米居品。

除了“猖獗”购买小米居品，俞光还将小米模式期骗到自家公司的计算惩处中。

在居品策略上，他坚硬不移地贯彻小米的“性价比”理念，死力让居品在保握密致作念工的同期，价钱在同业中处于较低水平。

在用户运营方面，俞光相同对标小米：“小米的粉丝叫米粉，我就把咱们的粉丝叫作念铜粉；小米有100个种子用户，我也搞了个群，也有60多个种子铜粉；小米有爆米花节，咱们也搞了个铜粉袼褙大会”。

俞光直言，“因为我是随着一个绝世能手偷学武功，天然只学到少量点外相，但在咱们这个传统和冷门的行业里面，足以把那些东西作念得又烂、价钱定得又贵的友商们击败了。”

2017年，在顺为成本的一次路演行径中，俞光终于见到了偶像雷军。那时，俞光以至不知说念交易研讨书是什么，带着对标小米“七字诀”、印有“降维、专注、极致、口碑”八个字的PPT走进会议室。

俞光坦言，其实那时他心里并莫得奢求雷军会给他投资，仅仅念念着哪怕多捞几个“铜粉”也不算亏。干系词，就在路演当晚，俞光飞机落地后便收到了好音信——雷军决定投资铜师父。

五年后，铜师父隆重开启成本化征途，但旅程并非一帆风顺。公司于2022年启动创业板上市蛊卦，但后续公司烧毁A股上市研讨。

2025年5月，铜师父初次向港交所递表米乐app注册，之后招股书失效。半年后，铜师父再次递表，直至本年3月底终于称愿登陆港股。

发布于：河北省AG中国手机官方网页版

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